Dal 2016, la tendenza dei future in vetro in cina è stata divisa principalmente nelle fasi successive:

Dal 2016 al 2019, il vetro ha mostrato una tendenza al rialzo oscillante. Da un lato, la prosperità del mercato immobiliare si è invertita verso l'alto, stimola l'ansia dei developer' per la nuova costruzione e la crescente domanda di vetro. Allo stesso tempo, le norme ambientali hanno registrato un impatto significativo sul settore del vetro. Ad esempio, le norme ambientali urbane "2 + 26" hanno portato alla chiusura e alla chiusura delle linee di produzione del vetro a causa di non conformità ambientale, con una riduzione della fornitura e un aumento dei prezzi del vetro, che continua a fluttuare ad un alto livello.

Dal 2020 al 2021, il prezzo dei future in vetro è aumentato in modo significativo, con forti oscillazioni e aumento del volume commerciale; All'inizio del 2020, a causa dell'impatto dell'epidemia, il consumo immobiliare domestico è stato ritardato e il prezzo spot del vetro continua a declinare fino ad aprile. Più tardi, con misure di stimolazione e la ripresa completa delle imprese edili e immobiliari, la domanda nel mercato dei terminali è aumentata e i prezzi del vetro hanno visto aumentare, con un aumento significativo del volume e delle aziende commerciali rispetto agli anni precedenti. Nel 2021, dalla fine del Festival di primavera all'inizio di maggio, il ciclo di completamento generale del settore immobiliare è stato colpito, la domanda a valle gradualmente recuperata, i lavori di costruzione del vetro hanno accelerato, la mancanza di corrispondenza della domanda e della fornitura intensificata, I prezzi del vetro sono aumentate in modo netto, i dati immobiliari a valle sono stati impressionanti, l'inventario era a un basso storico, Le forze rialziste del mercato erano forti, i future in vetro hanno accelerato per aumentare, raggiungere un punto alto storico. Da luglio alla fine del 2021, le norme di regolazione immobiliare sono state più rigide, i nuovi dati di costruzione e vendita si sono ridotti e alcune aziende immobiliari hanno affrontato le emergenze di flusso di cassa. La domanda a valle del vetro è fortemente ridotta e i prezzi sono calati rapidamente.

Dal 2022 al 2023, il vetro nel suo complesso mostra una vasta gamma di oscillazione; Nel 2022, a causa di una domanda debole e di alti prezzi di inventario, il mercato ha registrato un declino. Ad ogni modo, con interruzione della fornitura e un aumento delle linee di produzione di riparazione a freddo, la fornitura di mercato contratta e i prezzi rimbalzati a causa del rilascio della domanda di lavoro rush alla fine dell'anno; nella prima metà del 2023, come la domanda reale è caduta al di sotto delle previsioni, Alcuni inventario sono stati solo trasferibili e non trattati, con una riduzione del mercato. I commercianti hanno venduto merci a prezzi bassi, aumentando il feedback negativo. Dopo le vacanze del giorno di maggio, come le previsioni erano false e i costi sono stati abbassati, il mercato ha accelerato la sua tendenza verso il basso; E le norme pertinenti per aumentare la domanda immobiliare sono state progettate uno dopo l'altro. Allo stesso tempo, a causa dell'intensificamento della promozione della consegna garantita degli edifici, il completamento degli immobili ha garantito la base dell'alta richiesta di vetro. L'aggiornamento della domanda di costruzione e decorazione della casa, la crescita della scala dell'industria del vetro automobilistico e il mercato del vetro sono uscite dal trogolo. Il modello generale di oscillazione di alto livello e su larga scala è stato visto negli anni da 22 a 23.

Sul lato della fornitura, all'inizio del 2024, la produzione di vetro era di alto livello. Dopo marzo, il tasso operativo delle imprese di vetro ha portato a declinare. Da agosto a ottobre, il profitto del vetro float rovesciato negativo e le perdite dell'industria sono gradualmente aumentate. I prezzi Spot sono leggermente inferiori ai costi. Sotto le perdite continue, la velocità di riparazione a freddo delle imprese di vetro ha accelerato nel terzo quarto e la fornitura gradualmente contratta. Alla fine di novembre, il volume di fusione giornaliero del vetro era sceso da 173700 tonnellate all'inizio dell'anno a 158500 tonnellate. A partire dal 26 novembre, le statistiche Longzhong mostrano che la produzione aggregata di vetro float in cina è di 1121.8648 milioni di scatole di peso, con un aumento anno su anno del 3.42%. A causa della rigidità della capacità di produzione del vetro, la regolazione della capacità richiede una guida al prezzo. Dopo bassi profitti e riduzione del volume di fusione giornaliera, si stima che la produzione di vetro sarà ridotta anno dopo anno, e i prezzi potrebbero rimanere al di sotto della linea di costo.

Tasso di utilizzo mensile di produzione e capacità di vetro float:

Fonte dati: informazioni Longzhong, raccolte da Green Dahua ResearchIstituto

Produzione giornaliera di vetro float:

Fonte dati: informazioni Longzhong, raccolte dall'istituto di ricerca Green Dahua

Nel 2024, la produzione di glass enterprises si è spostato dal profitto alla perdita. Dal secondo quarto, a causa del continuo declino dei prezzi spot, i profitti delle linee di produzione utilizzando il gas naturale come combustibile hanno inzito a declinare. Rispetto alle linee di produzione di gas naturale, le linee di produzione di carbone e coke di petrolio hanno un supporto per i costi più elevato. Ad ogni modo, con il declino accelerato nei prezzi spot, l'intera industria ha ingioiellato le perdite e la portata è gradualmente aumentata. I profitti delle linee di produzione utilizzando il carbone come combustibile, le linee di produzione di coke di petrolio e le linee di produzione di gas naturale colpiscono tutti in basso a settembre. Tra di loro, il profitto lordo delle linee di produzione utilizzando il gas naturale come carburante ha raggiunto il livello più basso negli ultimi anni, raggiungere-400.44 yuan/ton. Da settembre a ottobre, l'intera industria ha subito perdite. Mentre le perdite si sono intensificate, la velocità di riparazione a freddo delle imprese di vetro ha accelerato, la fusione giornaliera è ridotta in modo significativo e la fornitura gradualmente contratta. Prezzi... Dopo aver colpito il fondo alla fine di settembre, ha sentito rimbalzare e recuperare gradualmente i profitti.

Come il vetro float a valle, oltre alla contabilità immobiliare per la maggior parte, le automobili si classificano in secondo piano con una percentuale di circa il 20%. Nel 2024, l'industria automobilistica domestica ha tratto vantaggio dalla politica di scambio di vecchi per nuovi beni di consumo e il mercato di esportazione automobilistica, e sia la produzione che le vendite hanno mantenuto una tendenza di crescita. Da gennaio a ottobre, la produzione e le vendite di automobili hanno fatturato 24.466 milioni e 24.624 milioni, un aumento del 1.9% e del 2.7% anno in anno. Benefici dall'esplosione delle automobili, in particolare dei veicoli di nuova energia e dall'espansione continua delle esportazioni, il consumo di vetro automobilistico continua a crescere e si prevede di rimanere ad un livello elevato per 25 anni. In ogni caso, è necessario stare in guardia dall'impatto delle norme doganali e delle frizioni commerciali sulle esportazioni dopo che il nuovo presidente degli stati uniti prende l'ufficio.

In termini di inventario, le aziende di vetro nel 2024 hanno rapidamente accumulo di inventario, con fusione quotidiana ad alto livello all'inizio dell'anno e un significativo declino nei dati di completamento del settore immobiliare che portano a una domanda debole. Dall'inizio dell'anno, l'inventario ha mantenuto l'accumulo fino al 27 settembre. Alla fine di settembre, con il supporto delle regole del mercato immobiliare, miglioramento del fatturato del capitale, acquisto speculativo midstream, rifornimento a valle e la forza motrice dei tagli del tasso di interesse della riserva federale, l'industria del vetro ha utilizzato un'onda significativo di destocking. L'accumulo di inventario nel nord della cina e nell'est della cina, così come la velocità di destocking nel quarto, sono molto più alti rispetto ad altre regioni. Le modifiche all'inventario nel sud-ovest e nel sud-ovest della cina sono piuttosto piatte, mentre l'inventario nelle fabbriche nel nord-ovest la cina rimane al livello di 4 milioni di scatole di peso da 6 milioni durante tutto l'anno, con piccole oscillazioni. A partire dal 20241205, l'inventario settimanale totale delle imprese di campioni di vetro float in cina era di 48.229 milioni di scatole pesanti, con un mese al mese di riduzione di-788000 scatole pesanti, un mese al mese di riduzione del-1.61% e un aumento dell'anno del 46.69%. I giorni di inventario sono di 22.5 giorni, che sono 0.3 giorni più alti rispetto al periodo precedente.

Inventario aziendale in vetro:

Guardando in avanti alla tendenza nel 2025, si stima che l'industria del vetro sarà ancora colpita dal completamento di progetti immobiliari, con una debole domanda e offerta. Il grado di riduzione della domanda può essere maggiore della riduzione della fornitura. In mancanza di un punto di svolta nel settore immobiliare, e anche il possibile impatto macro delle frizioni commerciali, il mercato del vetro generale sarà sciolto e l'inventario si espanderà, E i prezzi continuano a far fronte alla pressione verso il basso. Le posizioni corte saranno la messa a fuoco principale quando i prezzi salgono e le oscillazioni complessive possono essere più torne. Abbiamo bisogno di chiedere ai prezzi di cadere in modo significativo al di sotto dei costi, riducendo la capacità passiva, o per le norme immobiliari e macro per favorire il rimbalzo del prezzoOpportunità oltre le previsioni. In termini di macroeconomia globale, presta attenzione al ritmo dei tagli del tasso di interesse dalla riserva federale e alla politica delle tariffe dopo che il nuovo presidente degli stati uniti prende l'ufficio; l'attenzione del livello macro domestico è dedicata alla situazione politica dell'industria immobiliare.

In termini di strategia commerciale, l'attenzione può essere pagata al disturbo della fornitura a causa del declino dei profitti e delle perdite delle imprese, oltre alla richiesta di rimbalzo e mancanza di domanda a causa della stagionalità del settore immobiliare, Che possono portare a opportunità di arbitraggio che sono forti nel futuro ma deboli in un lontano futuro; Allo stesso tempo, attenzione allo stato di stimolazione delle norme immobiliari e alle modifiche parziali di un mese su base mensile può fornire un forte supporto per le future previsioni nei mesi lontani. Se invece le previsioni negative sul lato immobiliare si intensificano, i mesi lontani saranno più deboli; In termini di varietà incrociata, il declino della produzione di vetro e l'avvolgimento della denocciolatura incieranno sulla domanda di carbonato di sodio, Che porta all'accumulo di carbonato di sodio e all'emergenza di opportunità di arbitraggio per l'ingrandimento della forza e della purezza del vetro.

Le imprese della catena dell'industria del vetro possono afferrare opportunità di acquistare e siepi durante la stagione fuori stagione quando le imprese di vetro subiscono perdite importanti nei profitti; cogli l'occasione di vendere la copertura e bloccare i profitti durante le stagioni di picco stagionali, o dopo la fornitura e la domanda sciolte e il sentimento della politica stimolante.